암호화폐 시장은 종종 정치적 사건, 규제, 기관 도입 등 서사적 요인으로 설명된다. 그러나 최근 1년간 가격 지속성은 헤드라인보다 측정 가능한 자본 흐름, 유동성, 온체인 행동에 의해 좌우됐다는 분석이 나왔다.25일 블록체인 매체 코인텔레그래프에 따르면, 미국 대선 이후 비트코인은 56% 급등했지만, 선물 미결제 약정 증가와 현물 수요 부족으로 지속성이 제한됐다. 비트코인 현물 상장지수펀드가 유일하게 서사와 데이터가 일치한 사례로, 2024년 350억달러, 2025년 220억달러가 유입